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Fx opções delta pegajoso


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Compreender o delta pegajoso e as regras de ataque pegajoso para a volatilidade nos ajudarão a determinar como a volatilidade se distorce quando os mercados se movem.
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A Figura 1 abaixo mostra figurativamente como a inclinação da volatilidade é afetada pelas duas regras. Se o nível atual do subjacente fosse S 0 e a inclinação da volatilidade para um tenor específico fosse indicada por L 0. Sob a regra de ataque pegajoso, a inclinação permanece a mesma L 0. Sob a regra do delta pegajosa, a inclinação se move na direção do movimento mais subjacente. Assim, quando o subjacente se move de S 0 a S 1, a nova inclinação é indicada por L 1.
Figura 1: A volatilidade desdobra-se à medida que o mercado se move.
Tanto o ataque pegajoso quanto as regras dota delta foram comprovadas para fornecer oportunidades de arbitragem. No entanto, essas regras nos ajudam a entender os riscos dos produtos comercializados.
Sabe-se que quando o mercado cai, a volatilidade impugnada é observada para aumentar. E. Derman descreve uma regra de árvore implícita pegajosa que é consistente com esta observação e também é discutida para ser livre de arbitragem.
[1] Regimes de volatilidade, Quantitative Strategies Research Notes, Emanuel Derman.
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